在大众劳动的前夕，人形机器人开始了战争定位

这篇文章源自：jiuding投资，有-set的投资：Xing Xiaohui，Xia Han在2025年的标签 - 战争中，技术圈的空气充满了一种熟悉，急切和焦虑的气味。主角不再是手机或电动汽车，而是“罐头人” - 人形机器人。特斯拉的Optimus以小台阶在工厂中行走，拧紧螺丝螺丝；中国的Yushu技术产品，Zhiyuan机器人和其他公司可以完成复杂的行动，例如反弹，分类和传达表达。这浪是依赖技术革命的新循环，还是AI泡沫下的另一场假火？我们是在人形机器人的“ iPhone 1”发行的前夕？答案可能比预期的要复杂。在对投资的看法中，我们确实站在Nakakagree产品诞生的前夕，但是这种“ iPhone 1”仍然存在许多问题，例如高成本和可靠性不足。这类似于信号，宣布开放新曲目。在这条赛道上，一场供应链战争与该行业未来数万亿的统治有关。与美国AI和软件算法驱动的路径不同，中国的人形机器人行业显示出更强的“硬件第一”和“场景驱动的属性”。我们认为它没有到达，而是植根于中国独特土地的进化道路。在这场比赛中，任何可以领导“可用，足够，廉价和能源”的强大供应链发展的人都将能够掌握确定下一个季节的关键。 1。虚拟火灾还是过去的前夕？选定的BYCHINA是一条更“更难的”路径。 2025年是中国人类机器人从技术验证转变为商业化的关键时刻，这也是真正的“大规模劳动的第一年”。该酌处权的主要迹象是由特斯拉擎天柱代表的领先产品通常完成基本功能的闭环例如步行和癫痫发作，并在工业场景中启动了小型试点项目。就像第一代iPhone一样。尽管有各种各样的黑暗，但它显示了世界是全新的可能性。这种渴望的根本驱动力是许多因素的深层耦合。我们认为，如果应该分配权重，那么：体现的智能技术突破：这是机器的领先。大型模型的出现解决了从“理解世界”到“手动改变世界”的机器人的闭环问题，并从“机器”中升级机器人，该机器人只能使用“大脑”执行预设程序，这些程序可以理解，做出决策和互动。特斯拉的“ cat鱼效应”：马斯克和她的擎天柱促使整个行业，例如具有其根本的质量制造计划（目标是2026年的50,000个单位）和强大的连锁集成能力的cat鱼。它不仅证明了商业化的可行性n，但更重要的是，它迫使中国的供应链迅速与雄心勃勃的群众制定计划相匹配。它对国内工业充满信心。国家政策支持：2023年10月，中国政府在其他地区的工业和信息技术部领导了详细行动计划的制定。北京，深圳和其他地区的100亿元人民币的工业基金为技术提供了从实验室转变为工厂的真实资金。上海，杭州和其他地区随后发布了特定的奖励政策，以促进人形机器人的应用，后者在促进和开发类人生物机器人的促进和发展方面攻击了强大的动力。有趣的是，在这场全球竞争中，中国和美国开始了两条完全不同的道路。在美国，以图形和特斯拉·奥克特斯（Tesla Optimus）为代表，它强调了“软件指定的硬件”，AI算法领先，试图创建“多余的”机器人的大脑。导致两个完全不同的工业，我们的答案是“不”的，并且可以共同发展，而这将实现相同的差异。e十二个词“可以使用，足够，廉价和能量”是中国人形机器人供应链投资逻辑的主要内容。当我们关注最终表现时，我们也感谢企业在满足现有需求的情况下快速降低成本，快速衡量并深深地绑定基本客户的能力。 2。“淘金热”逻辑：为什么您的位置很重，可以挖掘什么？面对整个机器下降工厂的竞争观点的高度不确定性 - 最终可以获胜，有巨大的变量 - Jiuding Investment选择在此阶段向上移动，成为“铲子”和“ Arm Arm Dealer”。从长远来看，同样的全甲金工厂和零件具有很高的投资价值。但是，在简短和中等程度上，零件和模块的确定性更强，风险相对较低。实际上，这也是与该行业的一般共识。但是，我们选择在流和模块不是一个简单的防御策略，而是基于对工业链价值的分布的深刻看法：比例的高价值：以人形机器人的硬件为代价，基本组件，例如换档器，铅螺钉，传感器和电动机账户占60％以上。这是最重要的地方。技术重复的主导地位：整个机器的高性能极限取决于流量的流量。如果机器人的“身体”想更改，则应该具有更强的“关节”和“终点”。 Ang Saklaw ng在kakayahan ng抗周期的多customer：ang isang mahusay na bahagi ng kumpanya ng kumpanya ay ay maaaring maglingkod sa lahat sa lahat ng mga manlalararo tulalaro tulad ng tulad ng tesla ng tesla，yushu nang nang sabay yushu nang sabay yushu nang sabay。印地语Mahalaga Kung Sino Ang Nasa Ibaba ng Agos，Ang Kanilang需求para sa mga pangunahing sangkap ay mahigpit。 MAGING UNA SA SUKAT：功夫Ihahambing Sa Kumplikadong Buong Machine，Ang Mga Pamantayang sangkap na pangunahing ay mas mAS MAS MADALING MADALING MADALING MACHAMIT ANG MAlakihang Produksiyon，在杂志上，Una Upang享受该行业的深渊。芯片）是巨型技术的必不可少的领域，整个机器工厂永远不会给“ Soul” SA不同，而且几乎没有机会在主要市场上进行投资。 “躯干”（零件结构）的技术障碍相对较低，并且商业价值有限。因此，“四肢”和“小脑”已成为高价值。关节是主要成本，性能瓶颈和质量制造困难。尽管理解层，尤其是控制和触摸，是与机器人建立安全而敏捷的关系的关键，并且具有高技术障碍。在投资趋势方面，投资重点是：在单个链接中实现最终的“隐藏冠军”，而不是平台公司。由于技术路线没有完全转化，而且一百朵花朵绽放，因此平台公司的风险太高了。 “隐藏的cham裂缝”可以在细分的垂直领域形成足够深的护城河，这是工业连锁店的必要组成部分。只有在工业侵略之后，平台公司才能重视该平台的价值。3。在 - 对关键组成部分的深度分析中，对关节，手和传感器之间的战争：核心/官方的核心关节和稳定的链接。降低整个机器的成本，例如：（1）“电动机 +还原器”的驱动力解决方案是高度准确性的：谐波还原是核心的，并且对影响很大，但它具有高度准确性的，这是最成熟的技术和相对完整的供应。低资源解决方案：在星球上还原器作为主要的，该解决方案的准确性较差，低成本和强大的影响力。它目前用于较低的脚部和精度要求略低的零件。 。它可以简化结构并增加带宽，但是由于当前的电动机技术，热管理和成本，很难在短期内成为主要力量。低校正解决方案：简单没有刷子直接运动驱动器，没有高精度感应或控制，大误差，仅用于不需要准确性的助理接头（例如玩具机器人接头）。在各种路线中，此阶段最矛盾的矛盾是什么？这是成本的降低。投资可以将成本降低50％但只有80点的解决方案进行投资，以及可以将成本降低100个绩效点但昂贵的解决方案？我们的答案是前者。因为现有情况不需要表现良好的产品。实施早期的规模更多取决于成本的迅速下降。在是否可以实现“足够的绩效 +成本结构 +群众生产”是否可以看到投资量。这意味着，对于联合供应商而言，最终不太可能是唯一的解决方案，但是许多解决方案都在一起，并且根据需要，成本目标和控制机器人不同部分的需求，成本目标和控制而进行灵活的匹配。谁能领导任何在某个路线上达到最佳成本平衡和表现的人，可以占据机会。 2。灵巧的手和传感器：除了步行能力外，“手”操作的能力被认为是人形机器人商业化的关键。由于工业场景，可以反映人形机器人基本价值的主要因素是手。为了实现向后移动的移动，车轮也可以解决它。但是在工业场景中类人形机器人的核心是在手上进行工作，并做一些原始自动化设备无法做到的工作。例如，螺丝螺丝，堵塞线束，粘贴胶带，累积的零件等。在狭窄的空间中，这些精美的活动只能成为熟练工人的熟练工人，这反映了人形机器人的数量。正是因此，灵巧性已成为技术障碍和成本控制的“珠穆朗玛峰”。作为一个高度组合的精度模块，它配备了昂贵的迷你摩托车，精度还原器，铅螺钉，精密齿轮，连杆（或肌腱绳）和各种传感器。目前，该行业的主要熟练手超过了数千人民币。主要障碍是：硬件和成本：这仍然是短时间内最大的挑战。在设计方面，智能手的技术解决方案尚未转换，从而阻止了流动部分的批处理能力。在部分成本中，智能H的主要组成部分以及摩托车，螺钉，肌腱绳，还原器，编码器和控制器等因素，诸如过程和起义能力之类的因素，并且仍然有足够的空间降低成本的余地，因此摩托车，螺丝绳，缩减器，编码器和控制器之类的人非常昂贵。算法和融合：在中期和长期，当硬件相对成熟时，“手，眼睛和大脑”合并 - 算法将是一个真正的高价值。目前，人形机器人很难完成具有高技术内容的精细操作。他们需要积累足够的数据以允许算法生成有效的动作说明；但是目前，算法优化比数据累积更为重要 - 对于优化一个更容易针对运动属性，理解模式和人形机器人机器人的其他方面的较大模型来说，这是必要的。在感知层中，六维力传感器无疑是冠上的冠状。它允许机器人看到TH的力量X，Y和Z的REE方向以及来自相应轴的扭矩，这是对力的准确控制的基本控制。但是，其国内生产和批量生产的道路也是最困难的。其中，最大的障碍是：高技术障碍：包括弹性体的结构设计，基本敏感组件组装的过程（例如la脚量规），复杂环境中算法的退化以及高精度自动校准。它需要与许多学科（例如力学，材料，电子产品以及长期工程老化体验）等许多学科的深层交集。其中，解耦算法是核心的主要组成部分，在短期内很难模仿。低水平的自动化：六维力传感器的安装仪表仪，内部布线调试和校准链接目前是主要的手动组件，很难实现自动化，从而导致高生产力。n费用。迄今为止，六维力传感器的原始市场规模相对较小，主要由ATI（US），Kistler（瑞士）等国际品牌主导。尽管中国已经出现了许多起始公司，但其技术水平与市场发展没有什么不同，并且它们都处于“样本交付”和“小批次”阶段。在对投资的看法中，我们需要战斗的中国传感器的六个维度供应商是，看看谁可以与真正的机器巨头建立合作，并提高技术稳定性以及KA Kargamento的数量。我们判断，对于第六维力传感器领域的初创企业，如果他们想赢得这场替代战斗，他们必须具有许多特征：深层技术背景，强大的市场发展能力（可以进入领先客户的供应链），大幅降低成本降低能力，以及快速的客户在与客户合作的响应中，顾客。 4。哲学哲学：如何押注“没有人类的土地”？在一个没有稳定收入且具有成熟产品的行业的早期阶段，传统的升值模型（PS，PE）是完全无效的。投资类人机器人的部分就像是巨大的股份。那么，PE机构如何建立自己的欣赏模式和与高风险的高度欣赏？我们认为，理想的目标投资应具有以下基本要素：脱叠性和高技术障碍：有必要确保将来投资的技术路线不会轻易删除。组合产品柔软且坚硬，因为它们的算法很难计划。大型市场空间：查找零件在机器人体内的价值很高，但原始市场空间很小。这种类型的目标将在最大程度的工业爆发中受益，并具有重大弹性。顶部和auXiliary创始人：这是所有要素中最重要的。该团队不仅应该具有深厚的技术背景，而且还有一个马拉卡人，工程和商业取向和成本意识。良好的竞争格局：如果没有在子行业中列出的公司竞争对手，最好。在赞赏方面，采用了“场景反向 +现金流折扣”的逻辑：整个市场有多大，这件衣服可以共享多少以及蛋糕可以得到多少。这项投资是未来的重要利益，关键在于技术路线和团队实施的准确性。但是最后，我们估计的是中国在新的全球技术竞赛中的未来。 5。最终游戏：谁会识别下个赛季？中国人类机器人的“ iPhone时刻”的“ iPhone时刻”何时到达？可以进入数千个行业的基准产品？该行业的预测是：“ iPhone 1”时刻（FirstPoiNT触发产品）：它可能出现在2028年至2030年左右，这标志着机器人在2至3个主要工业场景（例如汽车制造，仓库和物流）中获得了大规模收入。 “ iPhone 4”瞬间（名声）：对于真正通用并可以进入家庭的基准产品，可能是在2035年之后的时间。目前，限制行业爆发的最大瓶颈是短期内的成本和技术，以及中期AI将军的能力。十年的Mamaya，当我们今天看它时，中国人类机器人行业的全球地位可以决定什么？ Jiuding Investment的答案是com三个固定力：市场规模，制造成本和基本技术。但是从长远来看，中国人形机器人将不可避免地统治全球发展，不可避免地导致世俗和不可替代的公司。由于中国拥有最大的世界应用市场和最强大的制造成本，因此它是技术发展的“肥沃土地”和“基本保证”。我们可以首先依靠这两个点来快速增加数量并占领市场，然后取代技术市场，回馈研发，并最终摆脱具有全球优势的基本技术和公司。毕竟，土地工学可以为此做出贡献，但是外国不能模仿市场规模和制造成本的收益。今天，围绕“锡人”的战争已经开始。这不仅涉及新兴行业的未来，还关乎一个国家在下一个科学技术中的全球地位。目前，战争的获胜者被隐藏在S我不健康的还原器，传感器和螺钉。本文源自：jiuding投资，集合：Xing Xiaohui，Xia Han此内容是集合的独立观点，并不代表Huxiu的立场。未经许可，不得复制复制。有关同意，请联系[email protected]本文来自Huxiu。原始链接是：https：//www.huxiu.com/article/4762983.html？ f = wyxwapp 特别声明：上面的内容（包括照片或视频（如果有））已由“ NetEase”自助媒体平台的用户上传和发布。该平台仅提供信息存储服务。 注意：上面的内容（包括照片和视频（如果有））已由NetEase Hao用户上传和发布，该用户是社交媒体平台，仅提供信息存储服务。